SPK’dan Kritik Karar: 131 Fon Tasfiye Ediliyor

SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli ve 2026/61 sayılı Bülteni’nde yayımlanan düzenlemeye göre, tasfiye edilmesine karar verilen yatırım fonlarının işlemleri belirlenen bankalar aracılığıyla gerçekleştirilecek. Böylece fonların tasfiye sürecinde izlenecek yöntem ve sorumluluklar belirli bir sistem çerçevesinde yürütülecek.

Tera Portföy Fonlarının Tasfiyesini Türkiye İş Bankası Yürütecek

Düzenleme kapsamında Tera Portföy Yönetimi bünyesinde bulunan ve tasfiye edilmesine karar verilen fonların tasfiye işlemlerinde Türkiye İş Bankası görev alacak. Bu kapsamda söz konusu fonların tasfiye sürecine ilişkin işlemler, SPK tarafından belirlenen usul ve esaslar doğrultusunda Türkiye İş Bankası üzerinden yürütülecek.

Diğer 6 Portföy Şirketinin Fonlarında Ziraat Bankası Görev Yapacak

Tera Portföy dışındaki 6 portföy şirketine ait ve tasfiye kapsamına alınan yatırım fonlarının işlemlerinde ise Ziraat Bankası görev üstlenecek. Buna göre, söz konusu portföy şirketlerinin fonlarına ilişkin tasfiye işlemleri Ziraat Bankası tarafından gerçekleştirilecek. Böylece tasfiye sürecinde fonların bağlı bulunduğu portföy şirketlerine göre görev yapacak bankalar da belirlenmiş oldu.

Tasfiye Sürecinin Çerçevesi Netleşti

SPK’nın yayımladığı düzenleme, tasfiye kararı alınan yatırım fonları açısından izlenecek sürecin temel esaslarını ortaya koyuyor. Düzenlemeyle birlikte, fonların tasfiye işlemlerinin belirlenen kuruluşlar aracılığıyla ve Kurul tarafından belirlenen usul ve esaslar doğrultusunda gerçekleştirilmesi öngörülüyor.

SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli 2026/61 sayılı Bülteni’nde yer alan karar, tasfiye sürecinde hangi bankanın hangi fonlar için görev yapacağını da açıklığa kavuşturdu. Buna göre Tera Portföy bünyesindeki tasfiye edilecek fonlarda Türkiye İş Bankası, diğer 6 portföy şirketine ait fonların tasfiye işlemlerinde ise Ziraat Bankası görev yapacak. Yeni düzenlemeyle birlikte, tasfiye edilmesine karar verilen yatırım fonlarının işlemlerinin yürütülmesine ilişkin görev ve sorumlulukların daha belirgin bir çerçeveye oturtulması amaçlanıyor.

Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) aldığı karar doğrultusunda, tasfiye kapsamına alınan yatırım fonlarına ilişkin saklama ve tasfiye işlemlerinin nasıl yürütüleceği netleşti. Kararla birlikte bazı portföy yönetim şirketlerinin kurduğu fonların portföy saklayıcılığı görevleri bankalara devredilirken, yatırımcı hesaplarının mutabakatından fon varlıklarının satışına ve yatırımcılara yapılacak ödemelere kadar uygulanacak süreç de belirlendi. SPK tarafından güncellenen tasfiye listesinde toplam 131 yatırım fonu yer aldı. Bu fonların tasfiye işlemleri, belirlenen bankaların yetkilendirilmesiyle gerçekleştirilecek.

Tera Portföy Fonlarının Saklayıcısı İş Bankası Olacak

SPK kararına göre, Tera Portföy Yönetimi AŞ tarafından kurulan fonların portföy saklayıcılığı görevini Türkiye İş Bankası AŞ üstlenecek. Bunun yanı sıra A1 Capital Portföy Yönetimi AŞ, Atlas Portföy Yönetimi AŞ, Bulls Portföy Yönetimi AŞ, Hedef Portföy Yönetimi AŞ, Pardus Portföy Yönetimi AŞ ve Pusula Portföy Yönetimi AŞ tarafından kurulan fonların portföy saklayıcısı olarak ise Ziraat Bankası görevlendirildi. Bankalar aynı zamanda söz konusu fonların tasfiye işlemlerinin yürütülmesi konusunda da yetkilendirildi.

Yatırımcı Hesapları İki İş Günü İçinde Kontrol Edilecek

Tasfiye usul ve esaslarının yürürlüğe girmesinin ardından, tasfiye kapsamındaki fonlarda yatırımcı hesaplarına ilişkin mutabakat süreci başlayacak. Bu kapsamda en geç 2 iş günü içinde, fonların tedavülde bulunan toplam katılma payı sayısı ile yatırımcıların bireysel saklama hesaplarında görünen katılma payları karşılaştırılacak.

Yapılacak kontroller sonucunda fon paylarına ilişkin kayıtların karşılıklı olarak doğrulanması ve mutabakatın sağlanması hedeflenecek. Mutabakat sürecinde yalnızca mevcut fon payları dikkate alınmayacak. Paylar üzerinde bulunan çeşitli hukuki kayıtlar ile henüz sonuçlanmamış emirler de değerlendirmeye alınacak.

Rehin, Haciz ve Tedbir Kayıtları da Kontrol Edilecek

Yatırımcıların fon payları üzerinde bulunabilecek rehin, haciz, tedbir ve diğer takyidatlar da mutabakat sürecine dahil edilecek. Ayrıca henüz gerçekleşmemiş emirler bakımından da MKK ile ilgili bankalar arasında gerekli mutabakat işlemleri yapılacak. Böylece tasfiye sürecine giren fonlardaki yatırımcı haklarının ve mevcut kayıtların mümkün olduğunca eksiksiz şekilde belirlenmesi sağlanacak.

Fonların Finansal Varlıkları Takasbank Hesaplarında Tutulacak

Tasfiye kapsamındaki fonların portföylerinde bulunan finansal varlıkların saklanmasına ilişkin düzenleme de SPK kararıyla belirlenmiş durumda. Buna göre fon portföyündeki finansal varlıklar, Takasbank’ta ilgili bankalar nezdinde açılacak hesaplar altında saklanacak.

Fonların gerçekleştirdiği repo ve ters repo işlemleri, Borsa Para Piyasası işlemleri, vadeli mevduat ve katılma hesapları ile kullanılan kredilerden doğan borç ve alacaklar da ayrıca mutabakata tabi tutulacak. Bu işlemlere ilişkin mutabakatın önceki saklama kuruluşu, ilgili banka ve Takasbank arasında gerçekleştirilmesi öngörülüyor.

Tasfiye İşlemleri en Geç 10 iş Gününde Tamamlanacak

SPK, tasfiye sürecinin başlangıcındaki söz konusu işlemlerin Kurul kararını izleyen en geç 10 iş günü içerisinde tamamlanmasına karar verdi. Tasfiye kapsamında fon portföyünde bulunan finansal varlıkların nakde dönüştürülmesi de belirli kurallar çerçevesinde gerçekleştirilecek.

Bankalar, satış işlemlerinde yatırımcıların menfaatlerini, piyasanın derinliğini ve mevcut likidite koşullarını dikkate alacak. Finansal varlıkların satışı için bankalar tarafından piyasa şartlarına göre belirlenen sıklıkta satış talimatları verilecek.

Varlıklar Doğrudan ya da Yatırım Kuruluşları Üzerinden Satılabilecek

Bankalar, satılacak finansal varlığın niteliğine göre işlemi doğrudan gerçekleştirebilecek. Bunun yanında gerekli görülmesi halinde satış talimatları bir yatırım kuruluşu aracılığıyla da iletilebilecek. Finansal varlıkların satışından elde edilen nakdin nasıl değerlendirileceği ise belirlenen ödeme planı çerçevesinde kararlaştırılacak. Böylece fon portföyündeki varlıkların kademeli olarak nakde çevrilmesi ve elde edilen tutarın yatırımcılara aktarılması amaçlanıyor. Yatırımcılara sahip oldukları pay oranında ödeme yapılacak.

Tasfiye kapsamında finansal varlıkların nakde dönüştürülmesiyle elde edilen tutarlar, bankalar tarafından belirlenen dönemlerde yatırımcılara aktarılacak. Ödemeler, mutabakatı tamamlanmış bireysel saklama hesaplarına gerçekleştirilecek. Her yatırımcıya yapılacak ödeme, tasfiye kapsamındaki fonda sahip olduğu katılma payı oranı dikkate alınarak hesaplanacak. Bu nedenle yatırımcı hesaplarına ilişkin mutabakat süreci, tasfiye kapsamında yapılacak ödemelerin doğru hesaplara ve doğru oranlarda aktarılması açısından önem taşıyor.

17 Eylül Sonrası Bazı İade Talepleri de Tasfiyeye Dahil Edildi

SPK kararında, fon türlerine göre belirli iade taleplerinin de tasfiye kapsamına alınmasına ilişkin düzenleme bulunuyor. Buna göre ihbarlı fonlarda 17 Eylül 2026 saat 13.30’dan sonra verilen katılma payı iade talimatları tasfiye kapsamına dahil edilecek. Para piyasası fonlarında ise izahnamede belirtilen gün sonu valör atlama saatinden sonra iletilen katılma payı iade talimatları tasfiye kapsamında değerlendirilecek.

Gerçekleşmeyen TEFAS Satış Emirleri İçin Öncelikli Ödeme Yapılacak

Tasfiye sürecinde TEFAS üzerinden verilen ancak henüz gerçekleştirilememiş satım emirlerine ilişkin tutarlar da ayrıca ele alınacak. Gerçekleşmeyen bu satış emirlerinden doğan tutarlar, fon hesabında borç olarak kaydedilecek. Tasfiye sonucunda elde edilen nakdin kullanımında ise söz konusu borçlara öncelik verilecek. Başka bir ifadeyle, tasfiye kapsamında elde edilen nakit öncelikle gerçekleştirilemeyen TEFAS satım emirlerinden kaynaklanan borçların ödenmesinde kullanılacak.

Tasfiye Süreci en Fazla 3 ay Sürecek

SPK kararında fonların malvarlıklarının tasfiyesine ilişkin nihai süre de belirlendi. Buna göre ilgili fonların malvarlıklarının tasfiyesi, tasfiye duyurusunun yayımlandığı tarihten itibaren en fazla 3 aylık sürenin sona ermesini takip eden ilk iş gününde tamamlanacak.

Ancak SPK’nın uygun görmesi halinde tasfiye süresinin uzatılabilmesi de mümkün olacak. Tasfiye işlemlerinin tamamlanmasının ardından, takip eden ilk iş gününde fon izahnamesinin yayımlandığına ilişkin kayıt ticaret sicilinden terkin edilecek. Böylece fonların hukuki tasfiye sürecinin de tamamlanması sağlanacak.

Tasfiye Listesinde 7 Portföy Yönetim Şirketinin Fonları Bulunuyor

SPK tarafından güncellenen tasfiye listesinde toplam 131 yatırım fonu yer alıyor. Fonların portföy yönetim şirketlerine göre dağılımı ise şöyle:

A1 Capital Portföy: 9 fon

Atlas Portföy: 16 fon

Bulls Portföy: 16 fon

Hedef Portföy: 31 fon

Pardus Portföy: 33 fon

Pusula Portföy: 11 fon

Tera Portföy: 6 fon

Bu dağılıma göre tasfiye kapsamındaki fonlar için saklama, varlıkların nakde çevrilmesi, yatırımcı hesaplarının mutabakatı ve ödeme işlemleri bankaların koordinasyonunda yürütülecek. Süreç boyunca fon varlıklarının satışında piyasa koşulları ve yatırımcıların menfaatleri dikkate alınacak; elde edilen nakit ise belirlenen esaslar doğrultusunda yatırımcılara payları oranında aktarılacak.