S&P’den Türkiye’ye Kritik Uyarılar: 2024 İyi, 2025 Zor Geçecek

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P Global’in Kıdemli Direktörü Frank Gill, Türkiye ekonomisine dair önemli açıklamalarda bulundu. CNBC-e’ye verdiği röportajda Gill, Türkiye’nin tek haneli enflasyona ulaşmasının 3 yıl uzakta olduğunu ve kredi notunun yıl sonundan önce gözden geçirileceğini belirtti. Gill ayrıca dolar/TL kuru tahminlerini de paylaştı.

Kredi Notu ve Enflasyon Tahminleri

Frank Gill, Türkiye’nin kredi notu hakkında yaptığı açıklamada, “Kredi notunuzun görünümü pozitif. Türkiye’nin B+ olan notunu yıl sonundan önce gözden geçireceğiz. Üçte bir olasılıkla yükselebilir. Türkiye’nin rezerv birikimini ve cari açığındaki trendi izliyoruz. 2023’te bütçe açığı oldukça büyüktü. Ancak bu yıl sonuna doğru bunun yaklaşık olarak bir puan kadar düşeceğini tahmin ediyoruz. Bu süreç ayrıca altın talebine de bağlı. Piyasa, para politikasına ve yüksek seviyede kalan enflasyonun gelişimine son derece duyarlı olacak,” ifadelerini kullandı.

Gill, Türkiye’de tek haneli enflasyonun 2027 sonuna kadar mümkün olmadığını vurguladı: “Bu yıl için ortalama enflasyon tahminimiz yüzde 56-57 arasında. Gelecek yılın ortalama tahmini ise yüzde 28. Tek haneli enflasyonu 2027 sonuna kadar görmüyoruz. Bu da üç yıl uzakta ve açıkçası, dünya komplike bir yer.”

2025’te Zorluklar Bekleniyor

“Politika faizinin yüzde 50’ye çıkması, birikimlerinizi TL’ye kaydırmayı oldukça cazip kılıyor. Böylelikle döviz mevduatlarının TL’ye kaydırılması eğilimini görüyoruz,” diyen Gill, “Sanırım zorluk daha çok 2025’te olacak çünkü döviz kurundaki artış enflasyonun altında. Bu da giyim, tekstil gibi önemli ihracat sektörlerinin rekabet gücünü olumsuz etkileyebilir, ayrıca turizmi de bir dereceye kadar etkiler. Mevcut politika veya strateji, döviz kurunun reel anlamda oldukça güçlü tutulması gibi görünüyor. Bu da rekabet gücünü etkileyebilir,” şeklinde yorum yaptı.

Dolar/TL Kur Tahmini

Gill, dolar/TL kurunun 2024’te istikrarlı olacağını belirterek, “TL’nin dolar karşısında 2024’te oldukça istikrarlı olacağını düşünüyoruz. Yıl sonunda 32,5 seviyesinde sonlanabilir ve şu anki seviyeye oldukça yakın. Bunun bir numaralı nedeni, haziran ve eylül aylarındaki turizm sezonu ile güçlü bir döviz girişinin olması,” ifadelerini kullandı. Ancak, yılın sonuna doğru döviz çıkışlarının artabileceğine dikkat çekti: “Asıl soru, doların çıkacağı zamanlarda ne olacak? Yılın sonuna doğru normalde, daha yüksek döviz çıkışları ve enerji ithalatı için daha fazla döviz talebi olur. Bu nedenle, yıl sonunda biraz daha fazla volatilite olabileceğini hissediyorum.”

Enflasyon ve Faiz Politikası

Gill, faiz politikasına ilişkin olarak, “Faiz politikasında erken indirim riski görüyor musunuz?” sorusuna, “Bunun büyük ölçüde tasarrufların dolarizasyon eğilimleri ve açıkça enflasyon trendlerine bağlı olacağını düşünüyorum. Ancak belki Merkez Bankası’nın 2025’in başlarında faizleri düşürmeyi düşünebileceğini görebilirsiniz. Bana göre, 2024’te bu çok olası görünmüyor. Tabii, enflasyonda ciddi bir düşüş yaşanmadığı sürece,” yanıtını verdi.

Doğrudan Yatırım ve Borçlanma

Gill, Türkiye’nin yerel piyasalarına yabancı ilgisinin arttığını belirterek, “Şirket tahvili piyasasında aşağı yönlü faiz eğrisi var. Bu da şirketlere daha uzun vadeli ve daha düşük faizli borçlanma fırsatı verebilir. Ancak, önemli olan içeri giren paranın kalıcı olması. Yabancılar, Türkiye’ye taşıma oranı çok çekici olduğu için geliyor. Bu durum, 2025’te sonlanabilir ve yabancı çıkabilir. Önemli olan içeri giren paranın kalıcı olması. Daha fazla doğrudan yatırımı nasıl çekersiniz? Bu, gelecekteki kredi notunu etkileyebilir,” dedi.

S&P Global Kıdemli Direktörü Frank Gill’in değerlendirmelerine göre, Türkiye ekonomisi 2024 yılında pozitif bir seyir izlerken, 2025 yılında bazı zorluklarla karşılaşabilir. Enflasyonun düşüş sürecinin karmaşık olacağını belirten Gill, kredi notu ve dolar/TL kuru konularında dikkat edilmesi gereken noktaları vurguladı.