Faiz İndirimleri Devam Ediyor: 2025 Beklentileri

Aralık ayında yıllık enflasyonun yüzde 47,09 seviyesine gerilemesi, TCMB’nin faiz indirimlerine devam etme konusunda elini güçlendirmiştir. Bu gelişmeler ışığında, uzmanlar, Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine devam edeceği sinyalini verse de, indirimlerin verilere bağlı olacağı ve bundan sonraki kararların enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı bir yaklaşım ile alınacağı görüşündedir.  TCMB’nin faiz indirimlerine devam etme olasılığı yüksek görünmektedir; ancak bu süreç, enflasyon verileri ve ekonomik göstergelere bağlı olarak şekillenecektir.

Merkez Bankası, 2024 yılının Aralık ayında gerçekleştirdiği toplantıda, politika faizini 250 baz puan indirerek yüzde 47,5 seviyesine çekti. Bu adım, Bank of America ve JPMorgan gibi büyük küresel finans kuruluşlarının Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından daha fazla faiz indirimi yapılmasını beklediği bir dönemde geldi.

JPMorgan, yayımladığı raporda TCMB’nin 50 baz puanlık faiz indirimi ile faiz oranını yüzde 47,5’e düşürdüğünü belirterek, bu indirimle ilgili beklentilerinin 150 baz puanlık bir azalış yönünde olduğunu ifade etti. Raporda, Merkez Bankası’nın 2025 yılına ilişkin faiz kararları ile ilgili de önemli değerlendirmeler yer aldı. Özellikle TCMB’nin toplantı sayısını 12’den 8’e indirmesinin, 2025 yılında faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalacağına işaret ettiği vurgulandı. Bu değişikliğin, bankaların 2025 yılı için daha uzun süre boyunca yüksek faiz ortamının devam edeceği öngörüsünü desteklediği ifade edildi.

JPMorgan ayrıca, son dönemdeki enflasyon verilerinin TCMB’nin beklentilerinin altında kaldığını, özellikle asgari ücret artışının tahminlerine paralel bir şekilde yüzde 30 seviyelerinde gerçekleştiğini belirtti. Ancak, yukarı yönlü enflasyon sürprizlerinin, Merkez Bankası’nın tahminlerinin biraz gerisinde kaldığını vurgulayan banka, Aralık ayı itibarıyla enflasyonun düşüş trendine girdiğini ve bu eğilimin 2025’te de devam edeceğini öngördü. JPMorgan, TCMB’nin 2025 yılı sonunda faiz oranını yüzde 30’a çekmesini bekliyor. Bu kapsamda, kurumun 2025’te 3 kez 250 baz puan ve 5 kez 200 baz puanlık faiz indirimi yapılacağına dair tahminleri bulunuyor.

Bank of America ise enflasyonun, özellikle asgari ücret artışları ve belirlenen fiyatlar üzerinden yeniden yukarı yönlü bir hareketlilik gösterebileceği ihtimalini gündeme getirdi. Ancak, bankanın analizinde, yılın ilk çeyreğinde enflasyonun yüksek seviyelere çıkabileceği, ancak yılın geri kalan kısmında bir düşüş eğiliminin hakim olacağı öngörüsünde bulunuldu. Bank of America, TCMB’nin Ocak 2025’te de faiz oranlarında 250 baz puanlık bir indirime gitmesini beklediğini belirtti. Bu tahminle birlikte, banka yıl sonu için faiz beklentisini yüzde 30 seviyesinde tutarken, dolar/TL tahminini ise 44’ten 41’e indirdi.

Merkez Bankası’nın 2024 yılı Aralık ayında aldığı faiz indirimi kararı, 2023 Şubat ayından sonra ilk kez gerçekleşen bir faiz düşüşüydü. Bu gelişme, TCMB’nin daha önce uzun süre boyunca faiz oranlarını yüksek tutma politikasını değiştirmesi ve enflasyonla mücadelede daha temkinli bir yaklaşım sergilemesi anlamına geliyor. Bu karar, küresel piyasalarda da dikkatle izlenen bir gelişme olarak, Türkiye’nin ekonomik görünümü üzerinde önemli etkiler yaratmaya devam edecek.