Merkez Bankası’ndan Yeni Başkan Fatih Karahan İle İlk Faiz Kararı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), ekonomi yönetiminde önemli bir dönüm noktasında, yeni başkan Fatih Karahan liderliğindeki ilk politika toplantısını gerçekleştirdi. Toplantının ardından yapılan açıklamada, politika faizinin mevcut yüzde 45 seviyesinde sabit tutulduğu belirtildi.

Fatih Karahan başkanlığındaki ilk Para Politikası Kurulu toplantısı gerçekleştirilirken, Merkez Bankası 8 toplantı sonra faiz artırım sürecini sonlandırdı.

Yeni Dönemin İlk Kararı: Faiz Sabit

Fatih Karahan’ın TCMB Başkanı olarak atandığı dönemin ilk Para Politikası Kurulu toplantısı, Türkiye ekonomisi için önemli bir dönüm noktası oldu. Kurul, mevcut ekonomik koşullar ve enflasyon beklentileri ışığında, bir haftalık repo faiz oranını yüzde 45’te sabit tutma kararı aldı. Bu karar, Karahan yönetimindeki Merkez Bankası’nın para politikası vizyonunun ilk göstergesi olarak değerlendiriliyor.

Enflasyonla Mücadelede Sıkı Duruş

TCMB, Enflasyon Raporu sunumunda da vurguladığı gibi, enflasyon görünümünde herhangi bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası duruşunun sıkılaştırılacağını tekrarladı. Banka, politika faizinin mevcut seviyesinin, aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana kadar sürdürüleceğini değerlendirdiğini bildirdi.

Kararın Gerekçeleri

TCMB’nin karar metninde, enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları, ve ücret artışlarının enflasyon üzerindeki etkileri gibi faktörlerin yakından takip edileceği belirtildi. Ayrıca, Türk Lirası’nın reel değerlenmesi sürecine de katkıda bulunacak bir para politikası duruşunun sürdürüleceğini ifade eden TCMB, dış finansman koşulları, rezerv seviyeleri ve cari dengedeki iyileşmenin döviz kuru istikrarına ve para politikasının etkinliğine önemli katkılar sağlayacağını vurguladı.

Dezenflasyon Sürecine Katkı ve Sıkılaştırma Sinyali

Karar metninde, enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi halinde para politikası duruşunun sıkılaştırılacağı mesajı verilerek, TCMB’nin fiyat istikrarını sağlama amacına olan bağlılığı teyit edildi. Banka, makroihtiyati politikaların piyasa mekanizmasının işlevselliğini ve makrofinansal istikrarı koruyacak şekilde uygulanmaya devam edeceğini de ekledi.

Piyasa ve Ekonomistlerden Tepkiler

TCMB’nin bu kararı, ekonomistler ve piyasa analistleri tarafından genel olarak beklenen bir gelişme olarak karşılandı. Ancak, enflasyonla mücadelede izlenecek yol ve politika faizinin gelecekteki seyri konusunda Karahan liderliğindeki Merkez Bankası’nın atacağı adımlar, yakın takip edilecek. Özellikle, enflasyonun yıl sonu hedefleri doğrultusunda kontrol altına alınması ve Türk Lirası’nın değerlenmesi sürecine katkı sağlanması, ekonomi yönetiminin önündeki en büyük zorluklardan biri olarak görülüyor.

8 Aylık Faiz Kararları

2023 Cumhurbaşkanlığı seçiminin ardından, enflasyonu düşürmek için faiz artırımı politikası yürütüldü. Buna göre de TCMB politika faizini 2023 Haziran’da 650 baz puan, temmuzda 250 baz puan, ağustosta 750 baz puan, eylülde 500 baz puan, ekimde 500 baz puan, kasımda 250 baz puan, aralıkta 500 baz puan ve 2024 Ocak’ta 250 baz puan olmak üzere son 8 ayda toplam 3 bin 650 baz puan artırdı.

Karar metninde şu ifadeler kullanıldı:

Para Politikası Kurulu (Kurul) politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 45 düzeyinde sabit tutulmasına karar vermiştir.

Ocak ayında aylık enflasyonun ana eğilimi yılın ilk ayına özgü zamana-bağlı fiyat ve ücret güncellemeleri sonucunda, enflasyon tahmin patikasında öngörülen şekilde yükselmiş ve manşet enflasyon sınırlı bir artış kaydetmiştir. Yakın döneme ilişkin göstergeler, yurt içi talepteki dengelenmenin sürdüğüne işaret etmektedir. Söz konusu dengelenme süreci, tüketim malı ve altın ithalatında güçlü, diğer tüketim harcamalarına ilişkin göstergelerde ise öngörülene kıyasla yavaş seyretmektedir. Buna ek olarak, hizmet fiyatlarındaki katılık, jeopolitik riskler ve gıda fiyatları enflasyon baskılarını canlı tutmaktadır. Kurul, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının öngörüler ile uyumunu ve ücret artışlarının enflasyon üzerindeki etkilerini yakından takip edecektir.

Dış finansman koşulları, rezervlerin seviyesi, cari dengedeki iyileşme ve Türk lirası varlıklara talep, döviz kuru istikrarına ve para politikasının etkinliğine katkıda bulunmaya devam etmektedir. Para politikasındaki kararlı duruş, dezenflasyonun ana unsurlarından olan Türk lirası reel değerlenme sürecine katkı vermeyi sürdürecektir.

Kurul, politika faizinin mevcut seviyesinin aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar sürdürüleceğini değerlendirmiştir. Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda ise para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır.

Kurul, makroihtiyati politikaları piyasa mekanizmasının işlevselliğini ve makro finansal istikrarı koruyacak nitelikte uygulamayı sürdürecektir. Bu çerçevede, kredi büyümesi ve mevduat faizinde öngörülenin dışında gelişmeler olması durumunda parasal aktarım mekanizması desteklenecektir. Parasal sıkılığı desteklemek amacıyla likidite gelişmeleri yakından takip edilerek, sterilizasyon araçları etkin şekilde kullanılacaktır.

Kurul, politika kararlarını parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkilerini de dikkate alarak, enflasyonun ana eğilimini geriletecek ve orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirleyecektir.

Enflasyon ve enflasyonun ana eğilimine ilişkin göstergeler yakından takip edilecek ve Kurul, fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda elindeki tüm araçları kararlılıkla kullanacaktır.

Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır.

Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti beş iş günü içinde yayımlanacaktır.