Altın Fiyatları Coştu! Fed Beklentisi Değişti

ABD’de açıklanan son verilerin enflasyonist baskıların hafiflediğine işaret etmesi, piyasalarda ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikasına ilişkin beklentileri yeniden şekillendirirken, değerli metal fiyatlarına da destek verdi. Özellikle faiz görünümüne duyarlı olan altın, yatırımcıların ilgisinin yeniden güçlenmesiyle perşembe günü yükselişini sürdürdü.

Spot altın fiyatı gün içerisinde yaklaşık yüzde 1 oranında değer kazanarak 5 Haziran’dan bu yana gördüğü en yüksek seviyeyi test etti. Ardından bir miktar geri çekilen spot altın, 4.408,55 dolar seviyesinden işlem görmeye devam etti.

Altındaki yükselişte yalnızca ABD’den gelen ekonomik göstergeler değil, jeopolitik gelişmeler de etkili oldu. Körfez bölgesinde diplomatik temasların sonuçsuz kalması ve belirsizliğin devam etmesi, piyasalarda güvenli liman olarak görülen altına yönelik talebin canlı kalmasına katkı sağladı.

Gözler ABD ÜFE Verisinde

Piyasaların bundan sonraki yönü açısından yatırımcıların gözü bugün açıklanacak ABD Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verisine çevrildi. ÜFE verisi, üretici maliyetlerindeki değişimi göstermesi ve ilerleyen dönemde tüketici enflasyonu üzerinde oluşabilecek baskılara ilişkin ipuçları vermesi nedeniyle piyasalar tarafından yakından takip ediliyor.

Açıklanacak verinin beklentiler doğrultusunda enflasyondaki yavaşlamanın sürdüğünü göstermesi halinde, Fed’in faiz indirimlerine yönelik beklentilerin güçlenmesi mümkün olabilir. Böyle bir tablo, dolar ve tahvil getirileri üzerinde baskı oluştururken faiz getirisi bulunmayan altın açısından destekleyici bir ortam yaratabilir.

Buna karşılık ÜFE’nin beklentilerin üzerinde gelmesi, ABD’de fiyat baskılarının henüz istenilen ölçüde gerilemediği şeklinde yorumlanabilir. Bu durumda faiz indirimlerine ilişkin beklentilerin zayıflaması ve doların güç kazanması, altın fiyatları üzerinde kısa vadeli baskı oluşturabilir.

Gram Altın 6.670 TL Seviyesinde

Küresel piyasalarda ons altının yükselişine paralel olarak yurt içinde gram altın fiyatları da yüksek seviyelerdeki seyrini sürdürüyor. Gram altın 6.670 TL civarında işlem görüyor. Yurt içindeki altın fiyatlarının seyrinde ons altın hareketinin yanı sıra dolar/TL kurundaki değişimler de belirleyici olmaya devam ediyor. Bu nedenle ABD’den gelecek ÜFE verisi, yalnızca ons altın açısından değil, Türkiye’deki gram altın fiyatlarının yönü bakımından da yakından izlenecek.

Altın piyasasında hem ABD ekonomisine ilişkin yeni veriler hem de gelişmeler fiyatlamaların merkezinde bulunuyor. 5 Haziran’dan bu yana en yüksek seviyelerin test edilmesi, yatırımcıların güvenli liman talebinin yeniden güçlendiğine işaret ederken, piyasaların kısa vadeli yönünde bugün açıklanacak ABD ÜFE verisi kritik bir gösterge olacak.

Değerli metal piyasalarında yükseliş eğiliminin arkasındaki en önemli gelişme, ABD’de açıklanan tüketici enflasyonu verileri oldu. Temmuz ayına ilişkin Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), yıllık bazda yüzde 3,4 artış göstererek haziran ayında kaydedilen yüzde 3,5’lik oranın gerisinde kaldı. Verinin piyasa beklentileriyle paralel gelmesi, ABD’de fiyat baskılarının kademeli olarak hafiflediği yönündeki değerlendirmeleri güçlendirdi.

Enflasyondaki Yavaşlama Altın Fiyatlarına Destek Verdi

Enflasyon göstergesindeki bu gerileme, yatırımcıların para politikasına ilişkin beklentilerini de etkiledi. Özellikle ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikasına yönelik tahminlerde değişim yaşanırken, eylül ayında faiz artırımı yapılacağına ilişkin beklentinin yüzde 40 seviyesine kadar gerilediği görüldü.

Faiz Beklentilerindeki Değişim Altını Destekliyor

Altın, herhangi bir faiz getirisi sağlamayan bir yatırım aracı olduğu için faiz oranlarındaki değişimlerden doğrudan etkileniyor. Borçlanma maliyetlerinin düşük seyretmesi ve faiz oranlarının daha fazla yükselmeyeceği beklentisinin güçlenmesi, altın tutmanın yatırımcı açısından fırsat maliyetini azaltıyor.

Bu nedenle ABD’de enflasyonun beklentiler doğrultusunda yavaşlaması, Fed’in daha sıkı bir para politikası uygulayacağına ilişkin endişeleri bir miktar hafifletti. Piyasalarda faiz artışı ihtimalinin zayıflamasıyla birlikte altına yönelik talebin de güç kazandığı değerlendiriliyor.

Piyasaların Yeni Odağında ÜFE Var

Yatırımcıların bundan sonraki süreçte yakından izleyeceği en önemli verilerden biri ise ABD’de bugün açıklanması beklenen Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) olacak. Üretici fiyatlarındaki seyir, önümüzdeki dönemde tüketici enflasyonunun nasıl şekillenebileceğine ilişkin önemli ipuçları sunması açısından piyasalar tarafından dikkatle takip ediliyor.

ÜFE’nin beklentilerin altında bir artış göstermesi halinde, ABD’de enflasyonist baskıların daha da hafiflediğine yönelik beklentilerin güç kazanması bekleniyor. Böyle bir tablo, Fed’in faiz artırımına gitme ihtimalini daha da aşağı çekerek altın fiyatlarındaki yükselişi destekleyebilir.

Buna karşılık, ÜFE verisinin tahminlerin üzerinde gerçekleşmesi durumunda piyasaların faiz beklentilerinde yeniden yukarı yönlü bir hareket yaşanabilir. Üretici enflasyonunun güçlü gelmesi, fiyat baskılarının halen devam ettiğine işaret ederek Fed’in daha sıkı bir politika izleyebileceği düşüncesini güçlendirebilir. Bu senaryoda ise altındaki yükselişin hız kesmesi veya kazançların sınırlanması gündeme gelebilir.

Riskler Güvenli Liman Talebini Besliyor

Altın fiyatlarındaki yükselişi yalnızca para politikasına ilişkin beklentiler açıklamıyor. Küresel gelişmeler de yatırımcıların güvenli liman olarak görülen değerli metallere yönelmesinde önemli görev alıyor.

Bu kapsamda ABD ile İran arasında Körfez bölgesindeki savaşı sona erdirmeye yönelik yürütülen temaslardan henüz somut bir sonuç çıkmaması, piyasalardaki belirsizliği canlı tutuyor. İranlı üst düzey bir yetkilinin açıklamalarına göre, haziran ayında sağlanan geçici anlaşmanın yeniden hayata geçirilmesine yönelik görüşmelerde şu ana kadar kayda değer bir ilerleme sağlanamadı.

Diplomatik sürecin belirsizliğini koruması, bölgede tansiyonun yeniden yükselmesine ilişkin endişeleri beraberinde getirirken yatırımcıların riskten kaçınma eğilimini de destekliyor. Bu durum, küresel piyasalarda güvenli varlıklara yönelik talebin güçlü kalmasına ve altının cazibesini korumasına katkı sağlıyor.

Altının Yönünde Hem Enflasyon Hem de Gelişmeler Belirleyici Olacak

Önümüzdeki dönemde altın fiyatlarının seyrinde ABD’den gelecek enflasyon verileri ve Fed’in para politikasına ilişkin beklentiler belirleyici olmaya devam edecek. Özellikle ÜFE verisinin piyasa tahminlerine kıyasla nasıl bir sonuç ortaya koyacağı, faiz beklentilerinin yönü açısından kritik önem taşıyor.

Bunun yanında Körfez’deki gelişmeler ve ABD-İran arasındaki diplomatik temasların seyri de altın piyasasında yakından izlenecek. Enflasyonun yavaşlaması ve faiz artışı beklentilerinin zayıflamasıyla birlikte risklerin de devam etmesi, altına yönelik güvenli liman talebinin önümüzdeki süreçte canlı kalmasına zemin hazırlayabilir.