Altında Yön Değişti! Fed Kararı Öncesi Satış Baskısı Arttı

Son dönemde dolar endeksindeki yukarı yönlü hareket ve ABD tahvil getirilerindeki artış, faiz getirisi bulunmayan altının cazibesini azaltan en önemli unsurlar arasında gösteriliyor. Faizlerin yüksek seviyelerde kalacağına yönelik beklentilerin güçlenmesi, yatırımcıların daha yüksek getiri sunan varlıklara yönelmesine neden olurken, bu durum değerli metal fiyatlarını baskı altında tutuyor.

Piyasalarda teknik görünüm de yakından izleniyor. Analistler, ons altın fiyatında 4.000 dolar seviyesinin kritik bir eşik haline geldiğine dikkat çekiyor. Bu seviyenin korunması halinde alımların yeniden güç kazanabileceği değerlendirilirken, olası aşağı yönlü kırılmalarda satış baskısının hızlanabileceği ve fiyatlarda daha sert dalgalanmaların görülebileceği ifade ediliyor. Bu nedenle 4.000 dolar seviyesi, kısa ve orta vadeli görünüm açısından önemli bir destek noktası olarak öne çıkıyor.

Öte yandan yatırımcıların odağında yalnızca Fed’in faiz kararı bulunmuyor. ABD’de açıklanacak enflasyon verileri de piyasaların yönü üzerinde belirleyici görev alacak gelişmeler arasında yer alıyor. Beklentilerin üzerinde gelecek enflasyon rakamlarının, Fed’in sıkı para politikasını daha uzun süre sürdürebileceği yönündeki beklentileri güçlendirmesi ve bunun da dolar ile tahvil faizlerini destekleyerek altın fiyatları üzerinde ilave baskı oluşturması bekleniyor.

Buna karşılık enflasyonun piyasa tahminlerinin altında gerçekleşmesi ise faiz indirimlerine ilişkin beklentilerin yeniden güçlenmesine zemin hazırlayabilir. Böyle bir senaryoda doların değer kaybetmesi ve tahvil faizlerinde geri çekilme yaşanması, altın fiyatlarının toparlanmasına destek verebilecek gelişmeler arasında değerlendiriliyor.

Uzmanlar, önümüzdeki süreçte altın piyasasında volatilitenin yüksek kalabileceğine dikkat çekiyor. Fed’den gelecek mesajlar, ABD makroekonomik verileri ve küresel piyasalardaki risk iştahındaki değişimlerin, ons altının yönünü belirleyen temel faktörler olmaya devam edeceği belirtiliyor. Bu nedenle yatırımcıların hem teknik seviyeleri hem de ekonomik veri takvimini yakından takip ederek pozisyon almalarının önem taşıdığı ifade ediliyor.

Uluslararası piyasalarda altının ons fiyatı, salı günü gerçekleştirilen işlemlerde yüzde 0,7’ye yaklaşan değer kaybıyla 4.050 dolar seviyesinin altına geriledi. Önceki işlem gününde 4.116 dolar seviyesine kadar yükselerek güçlü bir performans sergileyen değerli metal, doların yeniden güç kazanması, ABD tahvil faizlerinin yüksek seviyelerini koruması ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikalarına yönelik beklentilerin değişmesiyle birlikte kazançlarının önemli bölümünü geri verdi.

Her ne kadar petrol fiyatlarında yaşanan sert düşüş enflasyon baskılarının hafifleyebileceğine yönelik beklentileri artırmış olsa da, bu gelişme altın fiyatlarını desteklemeye yetmedi. Piyasalarda yatırımcıların odağı yeniden psikolojik açıdan kritik kabul edilen 4.000 dolar seviyesine çevrildi.

Petrol Fiyatlarındaki Sert Düşüş Altını Destekleyemedi

Enerji piyasalarında yaşanan hızlı gerileme, küresel ekonomik beklentileri yeniden şekillendirdi. ABD ile İran arasında karşılıklı saldırıların sona ermesi ve diplomatik görüşmelerin ön plana çıkması, petrol fiyatlarında güçlü satış baskısına neden oldu.

Bu gelişmelerin etkisiyle Brent petrolün fiyatı yüzde 6’nın üzerinde değer kaybederken, ABD tipi ham petrol (WTI) ise yüzde 7’yi aşan düşüş yaşadı. Enerji maliyetlerindeki gerileme, enflasyonun önümüzdeki dönemde daha düşük seyredebileceği beklentisini güçlendirse de, doların küresel piyasalarda değer kazanması nedeniyle altın bu olumlu atmosferden beklenen ölçüde faydalanamadı.

Güçlenen Dolar ve Yüksek Tahvil Faizleri Altın Üzerindeki Baskıyı Artırdı

Altın fiyatlarını aşağı yönlü etkileyen en önemli faktörlerden biri dolar endeksindeki yükseliş oldu. Dolar endeksi 101,55 seviyesine çıkarak son bir ayın en yüksek değerlerinden birine ulaştı. Bunun yanında ABD’nin 10 yıllık tahvil faizleri de yüzde 4,64 ile yüzde 4,65 bandındaki güçlü görünümünü sürdürdü.

Doların değer kazanması, altını diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından daha maliyetli hale getirirken, yüksek tahvil getirileri de faiz geliri sağlamayan altının yatırım cazibesini azalttı. Bu nedenle ons altındaki yükseliş girişimleri sınırlı kaldı ve satış baskısı yeniden ön plana çıktı.

Fed Toplantısı Öncesinde Faiz Beklentileri Güçleniyor

Piyasaların en yakından takip ettiği gelişmelerin başında 28-29 Temmuz tarihlerinde gerçekleştirilecek Fed toplantısı geliyor. Genel beklenti politika faizinin yüzde 3,50 ile yüzde 3,75 aralığında sabit bırakılması yönünde olsa da, vadeli işlem piyasalarında faiz artırımı ihtimali son günlerde dikkat çekici biçimde yükseldi.

Yaklaşık bir hafta önce yüzde 16 seviyesinde fiyatlanan en az 25 baz puanlık faiz artışı beklentisi, yüzde 36,3 seviyesine kadar çıktı. Faiz artırımı olasılığındaki bu yükseliş yatırımcıların temkinli hareket etmesine neden olurken, ons altının 4.100 dolar seviyesinin üzerinde kalıcı bir yükseliş gerçekleştirmesini de zorlaştırıyor.

Eylül Ayı İçin Şahin Beklentiler Korunuyor

Yatırımcılar yalnızca temmuz ayındaki Fed toplantısını değil, eylül ayında alınabilecek kararları da yakından takip ediyor. Piyasa fiyatlamalarına göre eylül toplantısında faiz artırımı ihtimali yaklaşık yüzde 81 seviyesinde bulunuyor. Fed’in beklentilerden daha sert mesajlar vermesi durumunda hem dolar endeksinde hem de ABD tahvil faizlerinde yeni yükselişler görülebileceği değerlendiriliyor.

Böyle bir senaryoda altın üzerindeki baskının artabileceği ifade ediliyor. Buna karşılık Fed’in faizleri değiştirmemesi ve daha güvercin mesajlar vermesi halinde ise altın fiyatlarında yeniden toparlanma beklentilerinin güç kazanabileceği öngörülüyor.

ABD’den Gelecek Veriler Piyasaların Yeni Rotasını Belirleyebilir

Fed kararının ardından yatırımcıların dikkati ABD’de açıklanacak ikinci çeyrek büyüme rakamları ile kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyon verilerine çevrilecek. Mayıs ayında yıllık PCE enflasyonu yüzde 4,1 olarak açıklanırken, çekirdek PCE göstergesi ise yüzde 3,4 seviyesine yükselmişti.

Yeni açıklanacak verilerin beklentilerin üzerinde gelmesi halinde Fed’in faiz artırımlarına devam edebileceği düşüncesi güçlenebilir. Bu durum doların değer kazanmasına ve altın fiyatlarının ilave baskı altında kalmasına yol açabilir. Buna karşın beklentilerin altında açıklanacak ekonomik veriler ise doların güç kaybetmesini sağlayarak altın fiyatlarına destek verebilir.

Gram Altın Kur Etkisiyle Gücünü Koruyor

Uluslararası piyasalarda ons altın gerilerken, Türkiye’de gram altın döviz kurunun desteğiyle daha dirençli bir görünüm sergiliyor. İç piyasada gram altın 6.200 liranın üzerinde işlem görmeye devam ederken, çeyrek altın yaklaşık 10.100 lira, yarım altın 20.200 lira ve Cumhuriyet altını ise 41.600 lira seviyelerinde fiyatlanıyor. Dolar/TL kurunun 47,35 seviyesinin üzerinde kalmayı sürdürmesi, ons altındaki geri çekilmenin gram altın fiyatlarına aynı ölçüde yansımasını engelliyor.

Teknik Görünümde 4.000 Dolar Seviyesi Kritik Önemini Koruyor

Teknik analiz açısından değerlendirildiğinde 4.050 dolar seviyesi ilk önemli destek noktası olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin aşağı yönlü kırılması halinde yatırımcıların yeniden 4.000 dolar psikolojik desteğine odaklanabileceği belirtiliyor.

Yukarı yönlü hareketlerde ise ilk direnç seviyesi 4.070 dolar olarak izlenirken, 4.110 ile 4.116 dolar aralığı güçlü direnç bölgesi olarak değerlendiriliyor. Özellikle hareketli ortalamaların bulunduğu 4.074-4.078 dolar bandının altında kalındığı sürece satış baskısının etkisini sürdürebileceği ifade ediliyor.

Teknik Göstergeler Kararsız Görünüme İşaret Ediyor

Piyasada kullanılan teknik göstergeler henüz net bir yön oluşmadığını ortaya koyuyor. Göreceli Güç Endeksi (RSI) yaklaşık 48 seviyesinde bulunurken, bu görünüm alıcılar ile satıcılar arasında belirgin bir üstünlük oluşmadığını gösteriyor.

Aynı zamanda negatif bölgede kalmaya devam eden momentum göstergesi de yükseliş hareketlerinin henüz güçlü bir ivme yakalayamadığına işaret ediyor. Teknik görünümün yeniden olumluya dönmesi için 4.110 dolar seviyesinin aşılması önem taşıyor. Buna karşılık 4.050 doların altında kalıcılık sağlanması durumunda 4.000 dolar desteğinin yeniden test edilme olasılığı artabilir.

Altın Fonlarından Çıkışlar Devam Ediyor

Küresel yatırımcıların altın fonlarına yönelik ilgisinde zayıflama sürüyor. Haziran ayında altın borsa yatırım fonlarından (ETF) toplam 8,9 milyar dolarlık çıkış gerçekleşti. Bu süreçte fonların elindeki toplam altın miktarı 74 ton azalarak 4 bin 47 tona geriledi. Buna rağmen yılın ilk altı aylık dönemine bakıldığında fonların toplam altın varlıklarının halen 18 ton artıda olduğu görülüyor.

Piyasa uzmanlarına göre Fed’in faiz artırımlarına ara vermesi, petrol fiyatlarının düşük seviyelerde kalması ve enflasyonun yavaşlama eğilimini sürdürmesi halinde altın yeniden güç kazanabilir. Öte yandan İran kaynaklı jeopolitik risklerin yeniden yükselmesi durumunda güvenli liman talebinin artmasıyla birlikte altın fiyatlarında yeni yükselişler görülebileceği değerlendiriliyor.

28 Temmuz Güncel Altın Fiyatları

Gram Altın: 6.268 TL

Çeyrek Altın: 10.084 TL

Yarım Altın: 20.171 TL

Cumhuriyet Altını: 41.603 TL

Ons Altın: 4.048 Dolar